根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)顯示，腫瘤領(lǐng)域是最熱門的疾病(Therapeutic Area）投資領(lǐng)域，在2015年到2016年上半年的時(shí)間內(nèi)，在腫瘤診療領(lǐng)域共吸引了62個(gè)投資項(xiàng)目，吸金24.19億美元. 腫瘤藥開(kāi)發(fā)除了在投資金額和項(xiàng)目數(shù)目上占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)， 風(fēng)險(xiǎn)投資者支持的生物技術(shù)企業(yè)無(wú)論是通過(guò)并購(gòu)，合作交易，還是上市退出渠道， 無(wú)論是交易數(shù)目還是交易的價(jià)值， 腫瘤藥研發(fā)投入均為最多最高. 據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去18個(gè)月所作的交易， 大約三分之一是腫瘤診斷治療產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，總交易金額達(dá)到24億美元.占生物科技投資總金額的36%. 這是從60多位業(yè)內(nèi)頂級(jí)投資人所完成的交易中統(tǒng)計(jì)所得的數(shù)據(jù). 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種趨勢(shì)和格局在未來(lái)幾年，基本不會(huì)改變. 毫無(wú)疑問(wèn)，腫瘤藥開(kāi)發(fā)長(zhǎng)盛不衰，熱度不減， 在過(guò)去十年，腫瘤藥開(kāi)發(fā)一直是最熱門的投資領(lǐng)域.這不僅僅是因?yàn)槟[瘤診療的臨床需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)得到滿足，市場(chǎng)與銷售增長(zhǎng)高于其他領(lǐng)域， 藥廠在這個(gè)領(lǐng)域很愿意花重金自主研發(fā)，或通過(guò)外部合作與并購(gòu). 資本市場(chǎng)也比較看好這個(gè)領(lǐng)域的投資. 所以這個(gè)領(lǐng)域投資熱度至今仍持續(xù)不減. 除了占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的腫瘤領(lǐng)域，其他投資者投資的領(lǐng)域和金額如下圖所示：   
此外，平臺(tái)技術(shù)公司共有 22項(xiàng)，吸金9.14億美元. 為什么腫瘤藥讓投資人情有獨(dú)鐘？ 因?yàn)橥顿Y者的興趣與關(guān)注點(diǎn)多半會(huì)追隨資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)和退出(exit)。投資者對(duì)投資標(biāo)的物的價(jià)值提升，可變現(xiàn)機(jī)會(huì)和投資收益極為關(guān)注. 哪些項(xiàng)目或資產(chǎn)， 容易被收購(gòu)，或上市IPO。哪些能得到大藥廠青睞，他們就投這些項(xiàng)目和題材. 在投資人看來(lái)，任何投資均有風(fēng)險(xiǎn)和周期過(guò)長(zhǎng)，流動(dòng)性差的問(wèn)題.而腫瘤藥的開(kāi)發(fā)，由于臨床倫理的考慮，在臨床一期就是直接在病人身上試驗(yàn)，能看到一些苗頭，所以會(huì)讓投資者比較快地就能掌握主動(dòng)權(quán)，決定是否繼續(xù)跟進(jìn)和支持. 新的投資者也會(huì)隨著臨床進(jìn)度， 參與后續(xù)融資. 此外，美國(guó)藥監(jiān)局FDA加快審批和授予創(chuàng)新型藥物綠色通道，有不少都給了腫瘤藥項(xiàng)目. 所以從投資周期，企業(yè)增值和投資退出角度，也是有較快和較大的動(dòng)態(tài)變化. 投資建議 投資者應(yīng)繼續(xù)關(guān)注在這一領(lǐng)域的可投項(xiàng)目和企業(yè). 因?yàn)檫@一領(lǐng)域的臨床剛性需求很大，開(kāi)放成功的產(chǎn)品一般定價(jià)較高.而投資企業(yè)的資本退出渠道也比較多和順. 就連臨床前的新藥項(xiàng)目和公司， 有時(shí)也能賣出好幾億，甚至十幾億美元的好價(jià)錢. 所以當(dāng)一個(gè)投資基金在計(jì)算投資回報(bào)ROI時(shí)，腫瘤領(lǐng)域的項(xiàng)目，往往會(huì)比其他任何產(chǎn)品和治療領(lǐng)域要來(lái)得高. 從2014-2015年以來(lái)，募集的基金在抗腫瘤產(chǎn)品方面繼續(xù)布局和投資，今年上半年的投資熱度也不減. 神經(jīng)系統(tǒng)疾病“物以稀為貴” 幾年前，一些跨國(guó)藥廠從神經(jīng)科學(xué)以及在該領(lǐng)域的疾病治療藥物退出，使得該領(lǐng)域門檻提高。物以稀為貴，這讓不少生物科技創(chuàng)業(yè)者和投資人嗅到好的機(jī)會(huì).比較專業(yè)和有膽略的風(fēng)險(xiǎn)投資者，乘勢(shì)殺入該領(lǐng)域，充分利用最新的研究成果和科學(xué)發(fā)現(xiàn)，投資好多家初創(chuàng)型企業(yè)，有的初創(chuàng)生物科技企業(yè)，從一開(kāi)局就得到很大的資金承諾. 比如主做神經(jīng)系統(tǒng)退化的疾病的Denali Therapeutics， A輪融資就得到令人大跌眼鏡的2.17億美元。 大筆資金的長(zhǎng)期承諾和投資使這些企業(yè)可放開(kāi)手腳，做一流的新藥研發(fā)，不必?fù)?dān)心有上頓沒(méi)下頓的饑餓生活. 其實(shí)類似這些重金投入的企業(yè)，均是幾家投資機(jī)構(gòu)主動(dòng)型投資，聯(lián)手業(yè)內(nèi)大佬， 共同創(chuàng)辦企業(yè)，搏很大的一個(gè)機(jī)會(huì) （健點(diǎn)子相關(guān)閱讀：王進(jìn)｜從基石藥業(yè)談主動(dòng)型投資六大特點(diǎn)。）. 因?yàn)槿丝诶淆g化，中樞神經(jīng)系統(tǒng)（CNS）的疾病會(huì)越來(lái)越多，需求會(huì)飆升。而這方面的藥品還十分缺乏，盡管開(kāi)發(fā)周期會(huì)比腫瘤藥長(zhǎng)，但一旦開(kāi)發(fā)成功，前景不可估量. 位于挪威的VC基金， Forbion Capital Partners最近剛募集2億多美元，并決定將重點(diǎn)關(guān)注CNS領(lǐng)域. 因?yàn)樵摶鸬闹饕匣锶苏J(rèn)為，隨著老齡化和科技認(rèn)知進(jìn)步， 神經(jīng)系統(tǒng)疾病將迎來(lái)黃金般的投資機(jī)會(huì)。 新的神經(jīng)科學(xué)領(lǐng)域投資熱，也許要?dú)w咎于以下幾個(gè)原因： 1. 部分生物技術(shù)公司加大對(duì)該領(lǐng)域的投資，比如百健強(qiáng)化其神經(jīng)科學(xué)研發(fā)部，諾華重建其神經(jīng)科學(xué)藥物發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目部； 2. 若干CNS生物科技公司，順利募集到錢，其中包括Sage Therapeutics， Voyager Therapeutics和 Denali Therapeutics； 3. 幾家大藥廠也增加這方面的研發(fā)投入；和 4. 并購(gòu)熱也帶來(lái)好幾單與該領(lǐng)域的資產(chǎn)并購(gòu)或合作開(kāi)發(fā)的大手筆交易. 著名的VC投資人Adam Rosenberg曾經(jīng)大膽預(yù)測(cè)，未來(lái)五十年后也許我們見(jiàn)不到老年癡呆患者。這并非我們完全征服和治愈該疾病， 而是我們對(duì)這類疾病有了更精準(zhǔn)的了解和診斷. 或許，老年癡呆這一疾病的統(tǒng)稱將被更細(xì)化和專業(yè)的術(shù)語(yǔ)來(lái)定義，從而在疾病預(yù)防，治療和管理上有大的突破. 這些趨勢(shì)都表明，投資者對(duì)神經(jīng)科學(xué)重燃興趣和期盼. |
